阿里危局步步紧逼 遭调查被抛售又成全球最大空头猎物
马云最近有点烦,此前爆出美国SEC对阿里展开调查,现在大股东软银又大举减持。但“悲剧”不止于此,其第二大股东雅虎也有减持的潜在可能,而且全球最大空方基金——尼克斯联合基金早就盯上了这家 最大互联网公司。
内忧
上周,阿里受到SEC的调查,被要求提供与其多个业务方面相关的文件和其他信息,包括其菜鸟物流业务的会计、对关联方交易的处理,以及双11运营数据的报告。
虽然SEC截止到目前并无披露更多信息,只是让阿里巴巴主动提交相关信息。德银等机构也一再强调,这不过是“正常的例行问讯”。但依旧引起市场震动,阿里股价当日一度大跌7%。
仅仅一周之后,阿里最大股东——日本软银公告称,将出售所持的部分阿里股票,套现89亿美元,这也是软银投资阿里巴巴16年以来首次减持。减持完成后,其阿里巴巴股份持有比例会由32%左右降至28%。公告当日,阿里股价大跌6.5%。
阿里股价
虽然软银表示,减持是为了调整软银集团的资本结构和降低负债规模,以增加其自身流动性。但市场还是猜测,在“美国证监会调查事件”这个节骨眼上减持,背后原因可能不止于此。
而且,虽然软银本次还与阿里巴巴签署了锁定协议,在6个月内不会转让所持阿里巴巴股份,但锁定期结束之后的事情目前尚无法预料。
更为可能的潜在抛售风险则来自于第二大股东雅虎。截至2016年3月31日,雅虎持有3.8亿股阿里巴巴股份,持股比例15.4%。雅虎所持的阿里股权价值310亿美元,远超软银减持的数额。
阿里股东份额
去年年初,陷入步履维艰困境的雅虎宣布寻求免税剥离所持的剩余15%的阿里巴巴股份,但因为企业税率太高最终流产。
《华尔街日报》文章称,软银称减持阿里巴巴是为了去杠杆和增加持现,那么,雅虎也可能通过减持阿里来套现,进一步拯救自己。其他股东也可以这么做。并且,软银此次出售的50亿美元阿里股份是通过可转换信托基金的方式来执行的,这可能也是雅虎希望学习的办法。
外患
阿里巴巴最近负面缠身。正陷入一个环环相扣、相互作用的多米诺骨牌式危局中。
上个月,全球最大空方基金尼克斯联合基金(Kynikos Associates)的创始人Jim Chanos在接受CNBC媒体采访时称,阿里财务数据类似于安然。他表示:“仍在做空阿里巴巴集团。”
在此以前,Chanos就对 经济以及对 经济有着敞口的公司持看空立场。他表示,对于阿里巴巴集团和财务指标和现金流,他“真的存有疑问”。
Chanos还补充道,“阿里巴巴的财务数据类似于安然,阿里有很多表外实体,这使得追踪阿里的实际收入变得不可能。”
值得一提的是,Jim Chanos正是依靠做空安然(Enron)公司一战成名的。在安然股价从90美元跌至不足1美元的过程中,Jim Chanos赚取了丰厚的收益。
Chanos还表示,阿里财务部分中物流部分“最有问题”。由于很大一部分业务在于包装并运输其平台销售的物品,但这一部分在对美国投资者的披露中并不存在。无独有偶,在SEC对阿里的调查中,菜鸟物流业务的会计处理就是最遭质疑的部分。
自4月份以来,阿里的股价从85.89美元/股下跌至75美元/股附近,然后反弹至78一线并不断维持。市场分析认为,应该有护盘资金进入。自上周SEC调查以来,多空双方的博弈明显变得激烈起来,这点从交易量就能看出来一些端倪。
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